稀缺资源!营收净利连续六年高增长 益丰药房的“传奇”还在延续

2020-04-09 08:55 | 来源:电鳗快报 | 作者:米莱 | [财经] 字号变大| 字号变小


非药品的销售占当期营业收入的16.2%。值得注意的是,除了中药,其他几个产品的销售毛利率都出现了不同程度的下滑。

电鳗财经》文 / 米莱

4月8日晚间,益丰药房发布了2019年年度报告,全年实现营业收入102.7亿元,同比增长了48.66%,扣非前和扣非后的净利润分别为5.44亿元和5.37亿元,同比分别增长了30.58%和40.87%;同期经营活动产生的现金流量净额为9.63亿元,同比增长了88.61%。

资产方面,截至2019年末,益丰药房的净资产为45.08亿元,同比增长了11.08%;总资产为91.75亿元,同比增长了16.61%。

不论经营业绩还是公司资产,益丰药房都实现了较高的增长。财报显示,益丰药房是国内领先的药品零售连锁企业之一,主要从事药品、保健品、医疗器械以及与健康相关的日用便利品等的连锁零售业务,子公司益丰医药作为公司内部集中采购平台,兼顾少量对外药品批发业务。

2019年,该公司96.1%的收入来自药品医疗器械的零售,3.9%的收入来自这些产品的批发销售。全年零售的毛利率增长了0.31个百分点,批发的毛利率下滑了7.83个百分点,综合毛利率下滑了0.42个百分点。

具体到产品上,益丰药房71.8%的收入来自中西成药的销售,11.1%的收入来自中药的销售,此外,非药品的销售占当期营业收入的16.2%。值得注意的是,除了中药,其他几个产品的销售毛利率都出现了不同程度的下滑。

作为医药产品的批发和零售商,益丰药房在销售方面的支出金额较大,全年销售费用为26.8亿元,同比增长了41.66%,稍低于营业收入的增长。管理费用为4.38亿元,同比增长了63.82%,大幅高于营收和净利润的增长。

销售和管理费用的大幅增长带来的是该公司各项营业指标的攀升。财报显示,2019年益丰药房净增门店1141家,其中,公司自建门店639家,并购门店381家,新增加盟店217家,关闭门店96家,至报告期末,公司门店总数4752家(含加盟店386家)。

此外,2019年,益丰药房培训部门共完成54个新型课件的开发,涵盖服务理念、行为习惯、专业技能、药事知识等各个方面。2019年该公司组织发动了4000余名员工参加国家执业药师资格考试,其中1005人全科通过。并且,截至报告期末,益丰药房共完成对近600家生产厂家的质量保证体系考察与评估,与近1000家供应商建立了精品战略合作关系,建立了品类覆盖相对完善的精品商品体系;通过对商品购进、仓储、配送体系的完善和优化,在确保商品满足率的前提下,库存周转率和物流配送成本进一步降低。

电鳗财经》还注意到,益丰药房的电商业务也在持续发展,报告期内,传统B2C业务依靠供应链优势和精细化运营保持了利润和销售的同步提升;O2O上线门店超过300家,覆盖了公司线下所有主要城市。

事实上,自2015年上市以来,益丰药房实现了高速增长,2014年至2018年,该公司扣非后净利润的增速为39.25%、25.93%、27.04%、42.14%和23.53%,一直保持着20%以上的业绩增速。

益丰药房持续的高增长引起了机构投资者的注意。3月30日,国盛证券在其研报中表示,从过去的成绩来看:益丰药房具备稀缺性,应当享受估值溢价。该公司通过持续的深耕以及强大的精细化管理能力,在江苏省、湖南省、湖北省均已经实现了规模第一,在2014年至2019年均实现了收入增速20%以上、利润增速25%以上,而这在A股3800多家上市公司中仅有6家,具备稀缺性,也是公司持续享有一定估值溢价的原因。

 

 

 

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