随着低价股不断扩容，进入2020年后，面值退市节奏迅速加快。

        5月27日，深交所发布公告称，因天广中茂(002509.SZ)连续20个交易日的每日收盘价均低于股票面值(1元)，该公司股票于5月27日终止上市。同日，神雾环保(300156.SZ)及*ST美都(600175.SH)也分别发出公告，称公司股票已连续20个交易日收盘价格均低于股票面值，触发面值退市规则，存在可能被终止上市的风险。

        统计显示，从2018年A股第一只因连续20个交易日低于面值触发退市的中弘退开始，2019年有4只个股因“破面”而被迫退市，分别为雏鹰退、华信退、印纪退、退市大控，而ST锐电则在4月13日成为今年的“面值退市第一股”

        无风不起浪。对于已经宣判退市的天广中茂，以及难以逃脱同样命运的神雾环保、*ST美都来说，走到当前这一步其实早有征兆。

        2010年11月23日上市的天广中茂，在当年被称为“消防第一股”，随着公司在2015年并购中茂园林、中茂生物埋下祸根后，违规担保、债务违约、商誉炸雷、资产减值、业绩巨亏接踵而至，最终导致走向退市结局。

        *ST美都方面，公司除了房地产，还涉及新能源、金融和互联网金融、商业贸易、服务业等业务，在2002年成功登陆资本市场后，其2015年市值一度超过300亿元。但随着诱人的故事一个个破灭，公司股价一路下跌，在过去的2018年、2019年分别巨亏10.96亿元、8.31亿元。截至5月27日收盘，公司市值仅剩14.66亿元。

        神雾环保也是类似。公司股价最高曾在2017年3月达到37.58元/股，市值高达380亿元，如今股价跌幅超99%，市值仅剩3.23亿元。其5月18日的公告显示，公司尚未披露的累计诉讼共计48起，涉案金额合计3.67亿元。此外，已披露诉讼中尚未判决诉讼54起，涉案金额4.02亿元;已调解、已判决尚未执行的有97起，涉案金额4.84亿元。

        公告中还称，截至目前，公司诉讼、仲裁金额较大，被强制执行案件共计61起，涉案金额为16.54亿元，占公司2018年度经审计净资产的128.59%，若强制执行案件全部履行完毕，将对公司本期利润或期后利润的影响具有重大不利影响。

        而除去前述三家公司外，截至5月27日收盘，盛运环保(300090.SZ)、ST天宝(002220.SZ)分别报收0.36元/股和0.61元/股，已连续17个交易日股价面值低于1元。这也意味着两只股票即便未来3个交易日均实现涨停，其股价也仍低于1元，可以认为面值退市已是板上钉钉。

        “人体没有新陈代谢就会得病甚至死亡，股市也一样。相比注册制来说，更重要的是退市机制。” 厚石天成总经理侯延军强调，“由于大量的历史问题，导致退市机制比上市机制改革更加艰难，但是目前注册制已经开始真正逐步推进，退市机制必须跟进并常态化。”

        实际上，就在过去不久的“5·15全国投资者保护宣传日”活动中，证监会也明确指出，未来将进一步健全市场化法治化的多元退市机制，完善退市标准，简化退市流程，对触及强制退市标准的坚决予以退市。

        对此，斌诺资产表示，随着注册制的加速推进，退市常态化将成为可能。原因在于一方面上市的门槛降低，壳资源不再稀缺;另一方面A股未来可能会加速港股化，业绩优良管理规范的真正好公司股价会越走越高，而经营不善，公司治理混乱的公司会遭受投资者的抛弃，直至面值退市，这正是证券市场优胜劣汰的成熟机制。

《电鳗快报》