新浪财经讯 3月17日，舒泰神(11.750,-0.05,-0.42%)发布2019年年度报告，2019年，公司实现营业收入6.61亿元，同比减少17.94%;归属上市公司股东的净利润2729.94万元，同比下降79.64%;扣除非经常性损益后的归属母公司股东净利润1363.89万元，同比下滑88.62%。

来源：2019年年报鹰眼预警

业绩持续大幅下滑 盈利能力持续减弱

        舒泰神是一家以研发、生产和销售生物制品为主的制药企业，公司主要从事生物制品和部分化学药品的研发、生产和销售，主要产品是注射用鼠神经生长因子“苏肽生”和聚乙二醇电解质散剂“舒泰清”，2019年，两大产品营收占比分别为51.81%和47.91%。

        苏肽生2019年销售收入同比下降37.22%至3.43亿元，销售量同比减少35.78%，主要系最近几年苏肽生面临的限制政策陆续出台并日趋严紧，继被列入重点监控合理用药药品目录之后，又被调整出2019版国家医保目录所致。此前，2017、2018年，苏肽生的营收比分别高达83.60%和67.89%。

        舒泰清2019年实现销售收入3.17亿元，相较2018年同期增长22.72%，市场排名在清肠和便秘两个适应症中均居首位。此前，2017、2018年，舒泰清的营收比分别为16.40%和32.11%。

        随着主力产品受医药行业政策调整及市场环境影响导致业绩下滑，公司整体业绩也大幅下滑。2019年，公司实现营业收入6.61亿元，同比减少17.94%;归属上市公司股东的净利润为2729.94万元，同比下降79.64%。

        2017年和2018年，公司营收分别同比减少1.10%和41.92%至13.88亿元和8.06亿元;公司归母净利润分别同比变动2.24%和-49.03%至2.63亿元和1.34亿元。2019年半年报鹰眼预警显示，近三期半年报，归母净利润同比变动20.45%、-32.11%和-63.12%，变动趋势持续下降。

        业绩持续下滑的同时，公司盈利能力也在不断减弱。近三年来，公司毛利率分别为94.46%、90.72%和87.77%，净利率分别为18.76%、16.63%和4.13%，加权净资产收益率分别为12.87%、5.8%和1.36%，均在逐年下滑。

        2019年半年报鹰眼预警显示，公司净利率下降11.43%至10.36%，近三期半年报，净资产收益率分别为7.33%、4.25%、1.66%，变动趋势持续下降。

来源：2019年半年报鹰眼预警

费用率增至66% 营运能力下滑

        2019年，公司毛利率同比减少三个百分点至87.77%，而净利率同比下滑12.50个百分点至4.13%，主要系公司高额的费用支出，大幅侵蚀利润。

        2019年，公司三费为4.37亿元，同比减少15.41%，而营收同比下滑17.94%，三费下降速度低于营收下降速度。4.37亿元费用中，销售费用高达3.98亿元，三费/营收高达66.05%，较去年同期增长2个百分点，销售费用率高达60.15%，小幅上涨0.18个百分点。

        2019年半年报鹰眼预警显示，公司销售费用/营业收入比值为55.03%，高于行业均值30.32%;三费/营业收入比值为60.02%，高于行业均值40.49%。

        公司盈利能力下滑的同时，营运能力也在大幅下滑。近三年来，公司的总资产周转率分别为0.56、0.3和0.29，存货周转率分别为2.2、1.86和1.71，均在逐年下滑。

        2019年半年报鹰眼预警显示，近三期半年报，公司存货周转率分别为1.06、1.02和0.93，存货周转能力趋弱，总资产周转率分别为0.3、0.17和0.15，总资产周转能力趋弱。

来源：2019年半年报鹰眼预警

《电鳗快报》