原标题：“并购达人”埃夫特负利润冲刺科创板 海外疫情拖累业绩成最大变数

        新冠肺炎疫情影响到新股发行的方方面面，除了前期审议流程放缓，多家公司招股书中都加入了疫情影响。将于4月13日接受科创板上市委审议的埃夫特智能装备股份有限公司，也在上市的关键时点遭遇了这场疫情。

        对于境外业务占比高逾六成的埃夫特来说，疫情影响要比想象中更大。随着其境外生产经营地意大利、巴西、波兰和印度的疫情加重，当地子公司已陆续进入停工或半停工状态。这使得原本预计在今年实现税前利润扭亏的埃夫特变得压力重重。

        埃夫特是国内产销规模最大的工业机器人(14.030, -0.01, -0.07%)厂商之一，主要服务于汽车、金属加工、3C电子行业。其脱胎于奇瑞的设备部门，实控人是安徽省芜湖市国资委，背后还站着一众明星股东，除了业绩不够完美，其余都似乎足够亮眼。

        2017年-2019年，埃夫特连年亏损，截至2019年末，累计未分配利润为-1.55亿元。市场将埃夫特的亏损归因于近年来大刀阔斧的海外并购。而这场疫情，将这些并购案推向台前，并进一步改变着埃夫特的业绩走向。

        国产机器人龙头

        作为新兴的工业机器人领域，埃夫特或许不为大众所熟知，但打开股东列表，会有不小的收获。

        埃夫特成立于2007年，前身是奇瑞汽车设备部下属的装备制造科，经过多轮增资转让，实控人为安徽省芜湖市国资委。

        截至招股说明书签署日，埃夫特有5个国资股东，分别是芜湖远宏、远大创投、奇瑞科技、建信投资、深创投，以及3个外资股东。值得注意的是，美的集团(48.240, -0.73, -1.49%)还持有埃夫特9.1%的股权。

        此外，知名私募也出现在公司股东名单中。信惟基石、马鞍山基石分别持有公司15.3%、4.6%股份，二者均为基石资本旗下基金。另一家知名创投鼎晖资本参股的鼎晖源霖持有埃夫特12.9%股份。

        强大的股东阵容，显示埃夫特被资本寄予厚望。

        回到埃夫特本身，既然要冲刺科创板，其自身“硬科技”含量到底如何?

        在《中国机器人产业发展报告(2019)》中，埃夫特作为6家企业之一，位列第一梯队名单。

        根据中国机器人产业联盟统计数据，2015年-2018年，埃夫特多关节工业机器人产销规模在自主品牌多关节工业机器人企业中排名前三。

        21世纪经济报道记者注意到，在招股书中，埃夫特以证监会最新发布的《科创属性评价指引(试行)》为对照，表示研发投入占比、形成主营业务收入的发明专利数量以及营业收入符合科创属性评价标准列示的3个指标。

        此外，埃夫特还先后牵头承担工信部、科技部、发改委等多个部委机器人项目，参与制定多项机器人国家标准。

        “无论是从营收规模、产业链布局还是研发投入来看，埃夫特在国产工业机器人企业中都处于领先地位。而且近两年制造业转型升级的契机，工业机器人市场前景广阔，埃夫特如能登陆科创板可以利用资本市场实现进一步发展。”4月8日，一位机械设备领域分析师告诉记者。

        疫情冲击海外业务

        不过，对于埃夫特来说，在资本的难题之外，一个需要更为长远考虑的问题是，如何将收购来的海外核心技术和资产在国内转化落地。

        纵观埃夫特近年来的发展，其规模不断扩大，是通过频繁海外并购实现的。

        自2015年起，埃夫特先后收购了喷涂机器人制造及系统集成商CMA、通用工业机器人系统集成商EVOLUT、中高端汽车白车身焊接系统集成商WFC，并战略投资运动控制系统设计公司ROBOX，以获取后者在机器人喷涂、打磨、抛光以及焊装领域的技术。

        埃夫特对此十分坦诚，频繁并购的原因主要就是为了快速获得相关技术。埃夫特称这项战略为“自主创新+海外并购”的“双轮驱动”。

        “未来，公司将通过自主研发以及消化吸收境外技术的双轮驱动，形成工业机器人产业链上下游关键技术的自主可控，逐步提升核心竞争力。”埃夫特董事长许礼进在接受媒体采访时表示。

        连续的海外并购，使得埃夫特海外业务收入大幅提高。2017年至2019年，公司国外主营业务收入分别为3.74亿元、8.05亿元和8.03亿元，占当期营业收入的比例分别为48.50%、61.91%和64.22%。

        但为市场诟病的是，在频繁海外并购之后，埃夫特积累了巨额商誉。

        截至2019年末，公司商誉账面价值为3.73亿元。其中，EVOLUT已累计计提商誉减值4435.29万元，WFC计提商誉2003.99万元，收购WFC产生的客户关系的账面价值为1.96亿元，其摊销年限为16.84年(剩余年限14.59年)。

        埃夫特还在持续亏损中，2017年-2019年，净利润分别为-2734.84万元、-2211.07万元和-4268.28万元。并购而来的海外子公司也未完全消化，2019年，CMA实现净利润325万元，EVOLUT亏损2008.58万元，WFC扭亏为盈，净利润为2529万元。

        雪上加霜的是，CMA、EVOLUT、WFC注册地均为意大利，意大利是境外受新冠疫情影响最重地区之一，三家子公司在欧洲地区的业务销售占公司营收比重超过40%。

        埃夫特预计，第二季度，欧洲地区经营主体将受到较大影响。同时，波兰、巴西、印度等地控股子公司已陆续进入停工或半停工状态。若境外无法有效控制疫情，公司境外经营将无法恢复正常，经营业绩将持续受到较大影响，甚至影响以后会计年度。

        而如果没有这场疫情，埃夫特原本预算2020年税前利润将实现扭亏为盈。

        一方面是技术转化的难题，一方面是下游汽车行业需求减少，再加上疫情导致的海外工厂停工，对埃夫特来说，2020年不啻为一个难捱的阶段。在此情境下，能否顺利登陆科创板以反哺产业显得尤为重要。

        也不用过度悲观，疫情或可带来机会。“短期来看，受到疫情的影响，下游开工延迟，预计今年一季度工业机器人的需求将会有所下滑。但是，疫情结束后，预计制造业对于自动化率提升的需求将有所增强，以应对在突发事件下对于人工的依赖。”前述分析师说。

《电鳗快报》