电鳗财经|首单“VIE+CDR”揭面 九号公司“短交通”“机器人”研发大提速

2020-10-29 09:25 | 来源:电鳗财经 | 作者:高伟 | [科创板] 字号变大| 字号变小


《电鳗快报》还注意到,九号公司是一家存在协议控制架构(VIE)、同股不同权并申请发行中国存托凭证(CDR)的企业,至此,我国“VIE+CDR”第一股将正式亮相A股科创板。......

        《电鳗快报》文/高伟

        10月29日,九号有限公司(证券代码:689009,简称“九号公司”)首次公开发行存托凭证并在科创板正式上市,发行价格18.94元/份,开盘大涨XX%,股价直达XX/股,市值迅速冲破XXX亿元。值得注意的是,九号公司独出心裁地选择用自家研发的机器人上台鸣锣,开创了A股市场机器人鸣锣

        《电鳗快报》还注意到,九号公司是一家存在协议控制架构(VIE)、同股不同权并申请发行中国存托凭证(CDR)的企业,至此,我国“VIE+CDR”第一股将正式亮相A股科创板。

        首单“VIE+CDR”来了

        据《电鳗快报》了解,我国影响力最大、估值最高的一批科技独角兽多数是VIE架构。颇具包容度的科创板允许VIE架构、同股不同权公司以CDR的形式上市。不过,作为首家VIE架构的上市公司却迟迟未能露面。九号公司拟发行不超过704.09万股A类普通股股票,作为发行CDR的基础股票,占CDR发行后公司总股本的比例不低于10%,基础股票与CDR之间的转换比例按照1股/10份CDR的比例进行转换,本次拟公开发行不超过7040.92万份CDR,占发行后CDR总份数的比例不低于10%。

        随着10月29日的正式上市,九号公司抵达科创板的靴子终于落地。显然,九号公司是第一个吃螃蟹的人,该公司成功亮相科创板,意味着VIE架构的独角兽赴A股上市已无政策障碍。

        “经过九号公司的探索,后续VIE架构企业登陆A股将少走弯路,且也会大大缩短上市审核的时间。”北京一券商分析师对此表示,“在A股市场上,CDR属于创新产品,未来交易活跃程度、价格决定机制等有待进一步观察。”

        据九号公司10月16日披露的公告,本次存托凭证发行价格为18.94元/份,若发行成功,预计募集资金总额为13.34亿元。

        营收年增长超八成

        《电鳗快报》注意到,九号公司主营业务为各类智能短程移动设备的设计、研发、生产、销售及服务。经过多年的发展,公司产品已形成包括智能电动平衡车、智能电动滑板车、智能服务机器人等产品线。从收入结构看,2019年公司主要销售收入来源为智能电动平衡车、智能电动滑板车两类产品,两者销售收入占比分别为21.71%、70.46%,智能服务机器人和其他产品销售收入占比分别为0.09%、7.74%。

        从目前的经营业绩来看,报告期内(2017年至2019年),九号公司的业绩整体呈增长态势,营业收入分别为13.81亿元、42.48亿元和45.86亿元,年复合增长率达到82.21%;扣除优先股和可转换债券事项影响的净利润分别为-3838.70万元、5.49亿元和1.44亿元。其中,2018年营收爆发式增长主要是因海外共享电动滑板车业务迅速放量。

        针对近三年净利润的持续亏损,九号公司解释称:报告期内,公司净资产、净利润为负主要系优先股、可转债等公允价值变动损益导致。如果“剔除公允价值变动损失”后,近两年的净利润基本为正。实际上,今年前三季度的净利润指标已经出现了大幅盈利。九号公司在招股书中阐述,结合新冠肺炎疫情目前的控制情况及公司实际经营情况,公司预计2020年前三季度营业收入约为37.89亿元至41.86亿元,同比增长幅度为0.74%至11.29%。其中,第三季度营业收入约为17.87亿元至21.84亿元,实现归属于母公司股东的净利润约为1000万元~4000万元。

        智慧“短交通”领域独角兽

        据招股书披露,此次IPO募资拟投入智能电动车辆项目、年产8万台非公路休闲车项目、研发中心建设项目、智能配送机器人研发及产业化开发项目及补充流动资金等。

        据《电鳗快报》了解,九号公司在注重智能配送机器人研发、并作为长期项目投入的同时,还将去年12月新布局的智能电动车与电动平衡车、电动滑板车放到了几乎同等地位进行投入。今年年初,美国内华达州拉斯维加斯市举行的2020年美国CES消费电子展上,九号公司发布了一款“私人移动头等舱”——Segway S-Pod赚足了世人眼球。针对当下的智慧城市生活,九号机器人也在CES带来了一系列的电动车、滑板车、平衡车、全地形车、越野车新品。其中,在国外创新短交通领域,九号公司成功地让电动滑板车遍布欧亚大陆和北美的各个城市,让原本小众化的电动滑板车成为了世界级的出行潮流。

        申万宏源证券分析认为,九号公司是专注于智能短交通和服务类机器人领域的创新企业,已发展成为全球领先的智能短程移动方案提供商。公司拥有自平衡控制技术、双余度热备份电机控制技术等核心技术,自主研发了世界首款应用于平衡车的基于超宽带(UWB)的自主运动跟随定位系统,在相关领域拥有或申请中的国内外专利达1000余项。

        “九号公司的智能短交通领域先发优势明显,产品技术和体验领先。”开源证券研报认为,“九号公司目前已积累了多项核心专有技术,在本行业内实现全球领先。公司产品技术优势主要体现在智能便携控制、物联网赋能以及安全可靠的电池管理系统及新能源技术。”

        九号公司的短途出行版图不断扩大,进入两轮电动车领域,先后推出了智能电动车九号电动E、C系列、B系列,配备了 Ninebot RideyGo!智能系统、锂电智能 BMS 5.0 技术、GPS/北斗/基站三重定位技术、AHRS姿态感应技术、OTA 无线升级技术等“黑科技”,带来智能手机之于功能机的行业变革。九号公司高级副总裁黄琛谈及未来发展时表示:“我们在2020年国际环境、国际贸易因疫情不断恶化的情况下,迎难而上,利用前期自身在欧美市场的积累,以领先行业的九号电动产品优势,又向国际化迈出了非常坚实的一步。接下来,我们在拉美,欧洲和亚太市场的布局也将实现九号电动产品大规模销售,为实现电动车行业国际化第一的目标奠定坚实基础。”

        《电鳗快报》认为,九号公司在国内外均迎来了不同发展机遇:海外疫情反复,城市短交通的最大转变是电动滑板车的崛起,面对潜力巨大的海外市场,九号公司已经做好充分准备;在国内,经济迅速恢复,再加上资本市场的赋能,九号公司将在品牌、规模、渠道等方面发挥出核心竞争优势。

        两款机器人加码末端配送

        随着电商和外卖行业的快速发展,配送业务得到了井喷式增长。与此同时,“最后一公里”的末端配送成为物流行业角逐的竞技场。《电鳗快报》注意到,九号公司推出了两款机器人,不但提高配送效率,也适当降低了配送人工成本。

        据《电鳗快报》了解,2018年8月,九号公司发布了第一代“Segway配送机器人S1”,并与美团、饿了么建立了战略合作,正式进入无人配送领域。至今,S1已经累计完成5000余公里的实地运行。在此基础之上,九号公司2019年发布了第二代“Segway配送机器人S2”和“Segway室外配送机器人X1”。

        此次上台鸣锣的机器人正是Segway配送机器人S2量产版。据了解,“Segway配送机器人S2”主要针对写字楼、商场、酒店、医院等不同场景室内配送需求,同时具备建筑物周边的短距离运动能力;“Segway室外配送机器人X1”则是为用户提供园区和校园级、楼到楼之间送达服务的室外自主导航机器人。

        据九号公司联合创始人兼总裁王野介绍,Segway配送机器人S2实现了高可靠性和低成本,其中云服务平台可以对物品送递全程实时监控预警,保障物品安全不丢失。另外,因为通过云服务平台进行机器人实时监控调度管理,可以实现远程运维,节省人力运维成本。对于Segway室外配送机器人X1,不但能够很好的弥补人力的不足,同时还能降低成本。

        “末端配送看似简单,但其实是一个复杂场景,还有许多问题需要被克服。”王野说,“比如在外卖配送方面,一旦出现延迟配送或是物品损坏,机器人和配送员之间的权责分配问题;以及在用餐高峰期机器人如何在保证安全的前提下和人‘挤电梯’的问题。除此之外,还有传统电梯、门禁等基础设施的智能化改造,配送人员的认知教育等等。”

        业内人士称,九号公司入局智能服务机器人业务,无疑为缓解配送末端的问题提供了解决方案,在开拓智能服务场景上发挥出重要作用,高层住宅、商超、酒店、写字楼等空间场景都成为智能服务机器人的“试验田”。

        “铁三角”经营理念护航

        九号公司是一家具有高度垂直整合能力的新型智能化科技企业,通过产品智能化、服务化、数据化“铁三角”,实现企业高速增长,稳健运营,带来高额利润回报。

        产品智能化方面,九号公司持续在三电(电机、电池、电控)、智能控制、智能感知和交互等领域投入,通过技术平台化、模块化和垂直整合等手段,促使相关技术更多地落地在各门类产品上。

        服务化方面,九号公司不断提升硬件产品的IoT能力和自动化、智能化程度,利用5G、车联网平台、云计算、人工智能等技术手段,实现“出行即服务-Taas (Transportation as a Service)”的目标。

        数据化方面,九号公司搜集与分析更多的产品使用数据和内部运营数据,持续提升大数据的采集、挖掘和分析能力,用数据优化用户体验,用数据提升经营效率。

        业内人士对此表示,无人配送机器人赛道的格局、机遇与挑战相对清晰。一旦进入试点阶段,有业务场景的合作伙伴往往不会轻易更换供应商,也就是说率先进入商用的配送机器人公司会获得先发优势,加速迭代,拉开与后来者的差距。九号公司的经营理念“铁三角”为其产品开发、服务落地及用户体验都带来了高质量的保障。

        据了解,经过多年的发展,九号公司产品已形成包括智能电动平衡车、智能电动滑板车、智能服务机器人等品类丰富的产品线。作为专注于智能短交通和服务类机器人领域的高新技术企业,九号公司在相关领域拥有或申请中的国内外专利达1000余项。凭借持续的技术创新、领先的工业设计、稳定可靠的品质、良好的售后技术支持服务,九号公司赢得了客户和广大消费者的认可和信赖,并与Lime、Uber、Lyft等国内外出行领域众多知名企业建立了合作关系。

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