股价大跌70%后，昱能科技(688348.SH)的回购计划来了。

        9月12日晚间，昱能科技发布公告，公司拟出资不低于1亿元、不超过2亿元回购公司股份，所回购的股份用于未来实施员工持股计划。

        2022年6月，昱能科技登陆科创板，上市以来，其股价走出了过山车行情，其中，近一年股价跌幅超过70%。

        对于此次回购，有投资者质疑公司没有诚意。原因是，公司股价超百元，不高于2亿元回购，回购的股份数量有限。此外，本次回购使用的是超募资金，并非真正的自掏腰包。

        昱能科技主要从事分布式光伏发电系统中组件级电力电子设备的研发、生产及销售，在行业内有一定的地位。过去四年，公司实现了归属于母公司股东的净利润(以下简称“净利润”)持续高速增长。

        不过，2023年上半年，昱能科技净利润大幅失速，同比增速不到5%，而二季度的扣除非经常性损益的净利润(以下简称“扣非净利润”)只有396万元，不仅是首次下滑，且降幅高达96%。

拟回购价上限为现价1.73倍

        昱能科技终于出手，计划出资回购股份。

        根据公告，8月23日，昱能科技收到公司董事长、总经理凌志敏的提议，提议内容为，公司以首次公开发行取得的部分超募资金通过集中竞价交易方式回购公司已发行的A股股票。9月12日，公司召开董事会会议，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》。

        公告称，基于对未来发展的信心和对长期价值的认可，为完善公司长效激励机制，提高员工的凝聚力，同时为了维护广大投资者利益，增强投资者对公司的投资信心，公司拟回购股份。回购的股份将在未来适宜时机全部用于员工持股计划或股权激励。回购期限为未来12个月内，回购资金总额不低于1亿元(含)、不超过2亿元(含)。

        本次回购价格为不超过220元/股，即不高于公司董事会通过回购决议前30个交易日公司股票交易均价的150%。

        昱能科技抛出股份回购计划，与公司股价跌幅较大有关。

        2022年6月8日，昱能科技通过闯关IPO登陆上交所科创板，股票发行价为163元/股。上市初期，公司备受资金追捧，上市首日收盘价达到290.10元/股，涨幅达77.98%。此后，股价震荡上行，到2022年8月29日，股价达726.50元/股，较发行价上涨了345.71%，而这只用了不到三个月时间。

        不过，726.50元/股的价格，是迄今为止的巅峰。此后，昱能科技股价一路震荡下跌，2023年6月24日跌至222.81元/股。2023年6月21日，公司实施了每10股转4股派22元(含税)的分红方案。9月11日，股价创新低，为121元/股，9月12日收盘价为126.81元/股。前复权后，9月12日的股价较此前的巅峰股价下跌了75.49%。如果以2022年8月29日至2023年8月28日的一年区间股价计算，跌幅也超过70%。

        股价一年跌去了70%，昱能科技耗资不超过2亿元的回购计划，对股价影响较小，9月13日，昱能科技股价小幅下跌0.34%。

        值得一提的是，回购价上限为220元/股，是公司9月12日收盘价的1.73倍。

        对于不高于220元/股的回购价、不高于2亿元的回购金额，股吧中，投资者纷纷质疑公司没有诚意。原因是，公司股价超百元，不高于2亿元回购，回购的股份数量有限。此外，本次回购使用的是募集资金，并非真正的自掏腰包。

        昱能科技IPO上市时募资高达32.60亿元，而公司原本计划募资约5.56亿元，超募27.04亿元。

        分析人士称，超募资金高达逾27亿元，也是昱能科技董事长凌志敏提议回购股份的主要因素。

上半年净利增4%大幅放缓

        股价大幅下跌，一定程度上是基本面的反映。昱能科技的业绩增速大幅放缓。

        半年报显示，2023年上半年，昱能科技实现营业收入6.58亿元，同比增长32.30%，净利润1.34亿元，同比增长幅度为4.19%，扣非净利润1.13亿元，同比下降9.58%。

        这样的业绩远低于市场预期，此前，公司营业收入、净利润持续高速增长。

        招股书显示，上市之前，即2019年至2021年，昱能科技实现的营业收入分别为3.85亿元、4.89亿元、6.65亿元，同比增长63.27%、27.29%、35.85%。对应的净利润为0.22亿元、0.77亿元、1.03亿元，同比增长幅度分别为70.74%、256.22%、33.99%;扣非净利润为0.46亿元、0.72亿元、0.96亿元，同比增长593.32%、57.61%、33.83%。

        2022年，上市首年，公司实现的营业收入为13.38亿元，同比增长101.27%，净利润、扣非净利润分别为3.61亿元、3.39亿元，同比增长250.30%、251.18%。

        针对2022年的营业收入和净利润均大幅倍增，昱能科技解释称，全球范围内分布式光伏发电呈现出持续的高增长需求，公司持续开展全球化业务布局，并通过技术创新，成功推出第四代大电流微型逆变器产品，新一代产品的各项核心技术指标均较为领先，全年订单充沛。

        2022年上半年，公司营业收入、净利润、扣非净利润的同比增速分别为84.23%、255.31%、274.34%。

        对比发现，2023年上半年，昱能科技的营业收入、净利润、扣非净利润增速均大幅放缓。

        分季度看，2023年一、二季度，公司实现的营业收入分别为4.36亿元、2.22亿元，同比变动151.05%、-31.35%。对应的净利润为1.18亿元、1655.66万元，同比变动282.91%、-83.12%;扣非净利润为1.09亿元、395.56万元，同比变动幅度为264.81%、-95.85%。

        由此可见，二季度，同比和环比，公司营业收入均出现较大幅度下降，净利润、扣非净利润呈现雪崩之势。

        对此，昱能科技称，一季度过度发货，加上客户消化能力不足，二季度，客户端整体比较疲软，去库存的压力大，再加上公司在阳台光伏系统上的产品切换，造成了库存发货量的颠倒。

        长江商报记者发现，出现季度业绩暴增暴降现象，与昱能科技产品结构单一直接相关。截至目前，公司收入主要靠核心产品微型逆变器。2022年，这一产品贡献了约80%的营业收入，2023年上半年贡献了77.25%的收入。

        对此，昱能科技称，正在加大研发投入，进行产品线布局。

        业绩急降，昱能科技能够迅速扭转这一不利局面吗?

《电鳗快报》