今年以来，部分投资者的求稳心态，令确定性高的资产变得“畅销”，中长久期类债基、高股息类基金最近更是成为了机构的重点销售方向。不过，面对这类产品近日的波动，不少基民尤其是高位买入者对上涨的持续性表现出忧虑。业内人士认为，在资产火热时加大售卖力度，容易让投资者承担更高的投资风险，折射出行业“顺人性”销售的痼疾。

        热销产品高位波动

        今年以来，债券类、红利类基金凭借相对稳健的业绩，获得资金青睐。尤其是近期表现出色的中长久期债券产品，更成了“香饽饽”。但近日，随着债市、红利指数出现调整，部分高位买入的投资者或已亏损。

        Choice数据显示，此前上涨较快的30年国债近日有所调整。此外，截至3月14日，红利指数今年以来涨逾10%，但本周下跌近4%。

        受此影响，本周以来，截至3月14日，3189只纯债类基金收益率为负，占总数近九成;权益类基金中，跌幅较大的产品多与高股息类资产有关，比如煤炭类ETF、红利类ETF，以及一些重仓相关资产的主动管理型基金等，而这类基金恰是近期的热销产品。

        数据显示，今年以来首募规模靠前的均是债券型基金。此外，今年发行和将发行的红利类基金高达34只。

        基民担忧买在高位

        从最近机构重点营销的方向来看，部分机构又一次选择了“好卖就多卖”的顺人性销售。

        许多近期买入中长期债券类基金和高股息类基金的投资者，也产生了是否买在高点的担忧。有关“红利基金、债基还能持有吗”的问题，频繁出现在互联网社区内。

        有业内人士透露，此前由于长债端利率不断下行，有基金电商零售端出现短债基金规模下滑、长债基金规模增加的现象。同时，不少基金公司、互联网基金销售平台上，收益率不错的红利类基金也在反复被推荐。

        “所谓盈亏同源，以债基为例，此前以30年国债为代表的中长期债券表现出彩，债基若采取高久期、高杠杆或能带来更高的回报，但随着交易拥挤度提升，风险随之放大。部分基金公司、代销机构销售无视积累的风险，重点营销此类产品，是缺乏‘克制’的体现。”沪上某债基经理表示，若不是买在高位导致短期亏损，投资者的体验不会很差，因为长期来看，多数债基业绩是稳健的。

        有基金公司市场部人士表示，近些年基金销售难度总体提升，基金公司、销售机构若不靠顺趋势营销来做大规模，就可能落后于同行。

        从机构观点来看，尽管中长期债基、高股息类基金近期出现调整，但总体并不悲观。兴银基金也认为，债市调整是结构性的，在基本面偏弱和整体利率债供给未发力的背景下，债市还未到出现反转的阶段。

        对于高股息类基金，汇丰晋信基金宏观及策略师沈超表示，前期红利资产快速上涨后积累了超额收益，一定程度上引发了资金止盈需求。另外，随着市场风险偏好提升，资金也开始从红利板块流向处于估值相对低位的其他优质板块。但长期看，红利资产作为波动率相对较低的防御性资产，在无风险利率下行的背景下，仍具备长期配置价值。

        盈米基金旗下投顾平台且慢提示，投资者还应多从资产配置角度衡量不同资产间的配置性价比，在性价比较低时注重风险控制，反之积极关注，避免追涨杀跌。

《电鳗快报》