注册制下退市股大幅扩容。继去年18家公司退市后，今年1月28日，“影视借壳第一股”*ST长城因连续20日股价低于面值将被终止上市。同日，上市刚半年的西域旅游，就遭遇退市风险。据了解，*ST长城是继*ST天夏后今年第二只面值退市股，也是退市新规下两市第4只退市股。

        西域旅游公告称，预计公司2020年度扣非后归属于上市公司股东的净利润为-4985万元至-6185万元，预计营业收入为4900万元至5080万元。这直接触发了退市新规净利润为负且营收低于1亿元情形，西域旅游可能在2020年报披露后被实施退市风险警示。

        受此影响，西域旅游1月29日盘中跌超17%，收市报14.79元，下跌13%。

        注册制下，史上最严退市制度加速垃圾股出清。2020年12月底，深沪交易所发布退市新规，全面修订了财务指标类、交易指标类、规范类、重大违法类退市标准。此次出台的A股史上最严退市新规实施以来，多家上市公司被终止上市或在退市路上。

        1月13日，*ST天夏公告称，公司股票已连续20日收盘价低于面值1元，公司股票存在被终止上市风险。1月21日，*ST金钰进入退市整理期，成为2021年A股市场退市第一股。1月25日晚，*ST航通公告称，公司主动退市方案获股东大会审议通过，成为A股市场主动退市的第二家上市公司。

        记者统计发现，截至1月29日，两市股价低于1元的股票8家，分别是*ST鹏起、*ST欧浦、*ST富控、*ST新亿、*ST成城、*ST新光、*ST宜生、*ST实达，其中，*ST欧浦、*ST鹏起、*ST富控分别于去年5月15日、7月17日、12月9日暂停上市。而两市股价低于1.1元A股达7只，股价低于2元的A股达98只。

        截至目前，两市共有14家公司处于“暂停上市”的状态，包括*ST欧浦、*ST盐湖、*ST工新、*ST航通。其中，13家公司是在2020年被暂停上市。根据新老划断规定，后续将适用旧规判断应否恢复上市或终止上市。记者梳理发现，暂停上市公司多数难以恢复上市。比如暂停上市的*ST工新2020年预亏超20亿元，公司股票提前锁定退市，目前公司股东数约4.71万户。

        随着上市公司年报的披露，部分上市公司面临业绩退市风险。根据目前主板、中小板相关退市规则，主板、中小板面临终止上市风险的股票有11只，包括*ST斯太、*ST北讯、*ST盈方等;面临暂停上市风险的股票8只，包括*ST安信、*ST环球、*ST商城等。结合退市新规条款，在面临暂停上市个股中，多数面临终止上市风险。

        创业板注册制后增加了退市风险警示(*ST)制度，并将综合考察企业持续经营能力，包括营收、净利、净资产等退市指标。创业板公司被*ST后，若下一个年度公司业绩没有改善，将被直接退市。数据显示，前三季度净利为负且营收低于1亿元的创业板公司17家，前三季度净资产为负的1家。

        此外，还有一批A股公司因业绩亏损将被ST，如广州浪奇、中房股份、大唐电信、德新交运、邦讯技术、海航控股等。

        英大证券首席经济学家李大霄认为，注册制下退市公司数量增加，体现了A股市场市场化程度的进一步提高，是国内资本市场进步的体现。资本市场形成有进有出、优胜劣汰的生态，将进一步提升市场资源配置的效率。

        深圳新里程总经理赖戌播表示，史上最严退市新规落地，有利于A股市场新陈代谢和优胜劣汰，但利空很多业绩表现并不优异的股票。垃圾股、业绩表现不佳的上市公司可能出现爆雷现象，投资者应重点关注业绩预增和经营稳定的公司，坚决回避ST公司和问题公司。

        中泰证券陈龙认为，在注册制“宽进”的情况下，建立相应“宽出”制度，提高A股市场退市率，加速形成“有进有出，优胜劣汰”的A股市场，有利于优质企业资本市场直接融资，引导投资者形成价值投资理念。

《电鳗快报》