本周A股市场三大股指集体翻绿，半导体相关概念股取代新能源成为全周最强主线。本周的下跌是新一轮调整的开始，还是在震荡整固后继续冲高?

        在券商看来，市场近期的调整更多是交易层面的博弈行为，如若继续下跌将会出现难得的“黄金坑”。从板块配置看，后续科技成长板块仍有望持续走强，建议深度挖掘个股积极布局。

下跌带来“黄金坑”机会

        Wind数据显示，截至6月18日收盘，沪指周线已三连阴。从板块看，28个申万一级行业中，电子、综合、汽车等板块上涨，休闲服务、建筑材料、钢铁等板块大幅下跌。

        中信证券策略团队认为，当下场外资金观望情绪加重，存量资金的风险偏好回落，看短做短的博弈性交易逐渐退潮。市场短期仍由投资者偏好主导，中报披露和季末流动性预期影响下，本轮行情的时间约束渐强，市场跨月波动将加大，盈利将逐步替代估值，成为市场主驱动。同时，全球“再通胀”交易接近尾声，美联储政策退出节奏难超预期，对新兴市场负面影响有限，A股依然能在全球权益市场中保持较强的吸引力。

        中信建投证券策略团队认为，从经济层面来看，2021年下半年中国经济保持平稳，大宗商品价格回落，央行将维持基础货币供给稳定，流动性保持合理充裕。人民币汇率双向波动，呈现出阶段性小幅贬值。在此环境下，A股市场将保持平稳运行。

        在国泰君安证券策略团队看来，近期市场的调整更多的是交易层面的博弈行为，往后看，不确定性逐步消除推动风险评价下行，叠加无风险利率下降，悲观预期将逐步修正。如若市场继续下跌，将会出现难得的“黄金坑”。

        对于市场关心的通胀话题，广发证券策略团队指出，全球的通胀交易已经结束，大宗商品涨势将明显放缓，全球股市震荡但风险可控;就A股而言，热门股行情仍受掣肘，通胀预期进一步回落有助于增强小盘成长股的胜率。

科技成长板块持续强势

        对于后市配置方向，中信证券策略团队建议强化高景气成长板块的配置，新能源、科技自主可控、国防安全和智能制造四条主线，高波动下的调整是配置机会。此外建议关注政策落地催化的主题，以及中报业绩超预期带来的交易性机会。

        中信建投证券策略团队指出，从行业比较的层面来看，成长股和长久期的消费股在经济回落的环境中持续占优。看好半导体、光伏、新能源汽车、计算机等长期成长板块，也看好食品饮料等消费板块。

        国泰君安证券策略团队看好五条主线：首推券商、银行;其次是科技成长领域的新能源车、电子、计算机、军工、医药板块;三是复苏加速的国货消费、新兴消费、高端消费;四是“碳中和”目标下周期新机遇，如煤炭、建材、钢铁板块;五是成本预期边际缓和下的中游制造，如家电、汽车板块。

        广发证券策略团队建议配置业绩良好的小盘成长股，如次高端白酒、计算机、半导体，以及“低PEG+涨价传导+盈利预测上调”的化肥、玻璃板块。主题投资关注“碳中和”目标下景气度改善及政策边际增量部分，如新能源车、光伏。

        粤开证券策略团队认为，高增长及低估值是今年下半年行情的主要逻辑。配置上建议关注两大方向：一是2021年一季度归母净利润同比高增，市场表现却相对滞后的部分板块，包括航空航天装备、光学光电子、电气自动化设备、医疗器械、饲料及农产品、半导体等等;二是金融、航运、文旅、医美、制造业等业绩有望边际大幅改善的标的。

        开源证券策略团队认为，周期股会更加有弹性。对于中上游的周期品种，如煤炭、钢铁、石化、化工(纯碱、化纤、钛白粉)、铝可进行布局;还看好银行、建筑、公路、航空、电力等价值板块。

《电鳗快报》