《电鳗快报》文 / 米莱

        近日，海翔药业(002099.SZ)控股股东减持3000万元。过去几年该公司的业绩基本是进三步退两步，今年上半年，该公司的业绩预计大幅下降超七成，延续着2020年的业绩颓势。业内人士已经开始担心该公司的业绩“转负”。

        业绩大降 控股股东减持3000万股

        7月27日晚间，海翔药业发布公告称，公司于2021年7月27日收到公司控股股东浙江东港投资有限公司的《关于通过大宗交易减持股份的告知函》，获悉其于2021年7月27日通过深圳证券交易所大宗交易系统减持其持有的公司无限售流通股3000万股，占目前公司总股本的1.85%。

        此次减持后，东港投资持有该公司5.24亿股股份，占目前该公司总股本的32.37%，仍为公司控股股东。

        就控股股东大量减持的半个月前，海翔药业发布的今年上半年的业绩预告显示，预计实现净利润5800-7500万元，比上年同期下降了71.76%-78.16%;基本每股收益为0.04元/股-0.05元/股。

        对于业绩大幅下降的原因，海翔药业披露，报告期内，公司确认员工持股计划股份支付金额11,270万元，剔除该部份影响，预计2021年上半年归属于上市公司股东的净利润在17,070-18,770万元之间，比上年同期下降29.33%-35.73%。此外，受公司产品原材料价格上涨及汇率波动影响，公司2021年上半年归属于上市公司股东的净利润同比下降幅度较大。

        在业绩大幅下滑的同时，今年上半年，海翔药业的股价犹如坐上了过山车，从今年年初至5月7日，该公司的股价上涨了34.2%，同期所属行业板块的涨幅为3.14%。从5月7日至7月27日收盘，海翔药业的股价下降了33.91%，同期所属行业板块的降幅为2.43%.

        从今年年初至7月27日收盘，海翔药业的股价下降了9.91%，同期所属行业板块的涨幅为3.25%。

        几次“易主” 业绩却进三步退两步

        资料显示，海翔药业的主营业务分为医药和染料两大板块。其中，医药板块主要从事特色中间体、原料药及相关制剂的生产与销售，同时提供国际制药CDMO/CMO专业服务。产品涵盖抗感染、心血管类、精神疾病领域、降糖类和免疫类等多个领域。染料板块主要从事环保型活性染料、染料中间体以及颜料中间体的生产和销售，产品以蒽醌类活性染料为主。

        2020年，该公司医药收入占比为62.13%，染料收入占比为37.63%，其他收入占比为0.24%。具体按产品划分，该公司来自原料药的收入占比为35.82%，医药中间体收入占比为26.07%，染料收入占比为25.6%，燃料中间体收入占比为12.03%。

        《电鳗快报》注意到，海翔药业在2020年的业绩已大幅下降，从2017年至2020年，该公司的扣非后净利润为3.01亿元、6.05亿元、7.51亿元和2.96亿元;同期增速分别为-27.56%、100.77%、24.18%和-60.54%.

        由此可见，近年来，该公司的业绩基本上是进三步退两步。资料显示，2006年上市的海翔药业一直以抗生素类原料药和中间体为主营产品，此后该公司业绩一直涨涨跌跌，起伏不定。2011年国家限抗政策出台，海翔药业的业绩增长遭受暴击，2012年，该公司在营业收入下降12%的情况下公司净利润陡降90%。2013年，海翔药业出现上市以来首亏。

        业绩出现首亏后，海翔药业原实控人罗煜竑选择退出。2014年4月底，罗煜竑将持有的海翔药业18.31%的股份作价3.8亿元转让给王云富，后者成为新的实控人。实控人变更后不久，海翔药业收购了王云富通过浙江东港投资有限公司实际控制的台州市前进化工有限公司，作价近19亿元，溢价几乎高达6倍。

        此次收购完成后，海翔药业的主业变成了医药和染料两大业务。2014年和2015年，该公司的扣非后净利润分别增长了158.81%和933.73%，主要是受益于公司染料业务的高毛利率和高盈利。

        然而，2016年和2017年，该公司业绩再次下滑，扣非后净利润增速分别为-17.8%和-27.56%。连续两年业绩下降一方面是因为该公司医药产品销量下降所致;另一方面，由于产能过剩、产品同质化严重，叠加需求不旺、环保趋严等因素，处于周期性行业的染料业务并不稳固。

        2018年染料行业回暖，海翔药业从中受益，扣非净利润增长100.77%，可惜染料行业的景气度并未维持太久，2019年该公司业绩增速回落，扣非净利润同比增长24.18%。

        到2020年，该公司的扣非后净利润更是下降超过六成，而2021年上半年的业绩继续下降让人不得不开始想象该公司出现亏损的情况。

        2020年，海翔药业的研发投入为1.3亿元，同比增长了7.69%;同期研发投入占营业收入的比例为5.34%，比上年同期增加了1.17个百分点。

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