牛耳财经　　作者 |肖尧

        “老十家”之一的华安基金规模已跌至第16位，其股票型基金年内收益均为负值。其背后的股权博弈和实际效果引起市场关注。

        10月11日晚，国泰君安(13.890,0.01,0.07%)(601211.SH)发布公告称，证监会正式核准国泰君安受让上海工业投资(集团)公司持有的华安基金公司8%股权。

        由此，国泰君安持有华安基金公司(下称“华安”)的股权比例由43%上升至51%，国泰君安历经数年增持，终于开始全面掌控华安。

        华安成立于1998年6月，是中国证监会批准设立的首批基金管理公司之一，同国泰、富国、华夏、博时等基金公司一同被称为业内老十家。

        然而，时至今日，华安不仅在规模上早已“淡出”前十，且股票型基金收益明显落后于同业，部分基金业绩表现糟糕，成为投资者吐槽的对象。

        那么，华安是因何逐渐被后来者赶上的?国泰君安连续增持其股权，带来的究竟是什么?

        1

        基金收益引起吐槽

        根据天天基金网数据，华安目前以约6082亿元的管理规模暂列国内公募基金公司第16位。

        不仅总规模逐渐滑落，还主要靠固收类基金“撑门面”。截至三季度末，华安股票型规模约为441亿元，混合型约为1977亿元、债券型约为1309亿元、指数型约为736亿元、QDII约为50亿元，货币基金达2301亿元。

        显然，固定收益类基金产品是华安的支柱，占公募基金管理总规模比例接近60%。

        规模滑落的背后，首先是业绩的颓势。今年初至10月14日，华安旗下有可比数据的35只股票型基金(各类份额分开计算)收益率均为负值，其中21只产品跌幅超过20%，占了总数的60%。

        仅以目前排名垫底的华安CES半导体芯片行业指数发起C(012838)为例，截至10月14日，该基金今年以来收益为-40.88%，同类排名为“1786 | 1800”;近1年收益为-35.03%，同类排名为“1595 | 1629”。

        在东方财富(18.020,-0.11,-0.61%)基金吧中，不少投资者对该产品业绩表达强烈不满。

        公开资料显示，该基金经理是刘璇子。截至10月14日，刘璇子累计任职1年又347天，现任基金资产总规模约24亿元。

        10月14日，华安刚刚发行成立的华安中证上海环交所碳中和指数发起式A(016763)，基金经理也是刘璇子，该基金目前规模仅为0.15亿元。

        天天基金网数据还显示，目前华安旗下共有368只公募基金，其中规模在5000万元以下的基金数量高达81只，占比达22%。按照相关规定，这些迷你型基金面临被清盘的命运。

        华安旗下基金遭吐槽，能怪投资者吗?从今年初至9月初，华安旗下股票型基金的平均回报率为-16.73%，在可对比的124家基金管理公司中仅排在102位;其近6个月、近1年、近2年平均回报率分别为-10.21%、-18.43%和-11.22%，分别位居第95、104、95位。

        2

        负面影响难以消除

        很多基金公司都有明星基金经理，例如易方达的张坤，中欧的葛兰等等。

        华安此前也倾力打造自己的明星基金经理，这就是被戏称为“麻辣烫基金经理”的张亮，他因为跟一家麻辣烫连锁品牌同名而得此“雅号”。

        张亮2015年6月加入华安，历任投资研究部研究员，基金投资部基金经理助理。从2018年10月31日起，张亮开始担任基金经理一职，管理的第一只基金就是华安国企改革主题(001445)。

        2019年至2021年三年间，华安国企改革主题分别录得66.26%、77.66%和23.92%的年度增长，位于行业前10%水准，其任期回报率更是达到了226%。

        华安的重点培养，前几年看上去效果不错。张亮更是被包装为“平衡多面手”。

        华安随后计划发行3只基金产品交给张亮管理，任职时间分别开始于今年2月25日、3月8日、7月20日。但在最后一只基金还处于募集期时，张亮突然传出个人负面传闻，导致正值募集期的华安品质甄选被代销渠道紧急叫停。

        8月5日，张亮因“个人原因”离职。对于张亮的临阵“消失”，市场亦有颇多传闻。有说张亮“被抓”，也有其它说法。就此，《牛耳财经》向华安求证，但公司方面保持缄默。

        这些传闻虽然尚未证实，但无疑令华安在品牌声誉和实际利益上均受损。

        张亮离职后，他原先管理的基金分别由陈媛、刘畅畅、王春、万建军匆促接任。

        作为华安国企改革主题灵活配置混合A的接任者，陈媛任期内的最佳产品华安生态优先混合A，无论是规模还是回报均与前者差距明显，其任期回报率不及张亮的50%。截至10月14日，陈媛执掌华安国企改革主题灵活配置混合A71天，收益仅为-2.85%。

        对此，投资者在东方财富基金吧中亦有颇多怨言。

        目前看来，华安尚未出现能替代张亮的明星基金经理。

        事实上，高管人事频繁更迭几乎贯穿了华安大部分的历程，其中影响较大的就有：

        2006年，公司董事长王成明、总经理韩方河因涉嫌违纪被带走调查。

        2011年初公司首席投资官王国卫去职;同年8月，副总经理李炳旺离职;9月，董事长俞妙根、副总经理韩勇先后辞职;11月，常务副总经理邵杰军转任国联安总经理。

        2015年3月，华安分管投研的副总经理、首席投资官尚志民离职。3个月之后，分管公司渠道、市场的负责人秦军离职。

        2020年8月，华安总经理童威因个人原因提出离职。

        而从2007年至今，华安前后换了6任总经理，每任在职时间都没有超过5年。

        3

        国泰君安终于控股

        在华安成立之初，其股东上国投、申银万国和山东证券(后更名天同证券)分别持有60%、20%、20%的股权。

        此后几年，华安股权变更频繁，直到2004年基本形成了上海电气(4.010,-0.01,-0.25%)(集团)总公司、上海国际信托公司、上海工业投资(集团)公司、上海广电(集团)公司、上海沸点投资发展公司五大股东平均持股局面。

        2009年，国泰君安首次成为华安股东。当年11月，上海沸点将全部20%股份转让给国泰君安。

        2014年4月，国泰君安全资子公司国泰君安创新投资公司与上海电气(集团)总公司签署了产权交易合同，从后者手中受让华安20%股权。

        但是，按照证监会此前发布的《证券投资基金公司管理办法》，一家机构或者受同一实际控制人控制的多家机构参股基金管理公司的数量不得超过两家，其中控股基金管理公司的数量不得超过一家。由于国泰君安当时还掌控着国联安基金，因此该事项一直未能获批。

        2017年4月，国泰君安将国联安基金51%的股权以10.45亿元转让给太平洋(2.600,-0.01,-0.38%)资产管理公司，控股华安的步伐继续。

        2021年伊始，国泰君安收购华安进程明显提速，年初即从上海锦江国际投资管理公司处受让8%股份。今年3月、5月，国泰君安分别以18.12亿元、10.12亿元从上海上国投资管理公司、上海工业投资(集团)公司购得华安15%、8%股份，最终实现对华安的控股。

        但伴随国泰君安几度增持华安，这些年华安在投资业绩上、公司规模上，与同行相比逐渐滑坡，也是有目共睹的。

        频繁的股权变动和高管更迭，往往会影响一家公司的管理和业绩。国泰君安从相对控股到绝对控股，对华安是福是祸?华安何时重回行业前十?这些，都需要时间给出答案。

《电鳗快报》