电鳗快报|东山精密上半年扣非净利润增长160% 产业升级初见成效

2019-07-29 08:44 | 来源:电鳗快报 | 作者:杨力 | [券商] 字号变大| 字号变小


  在资产方面,截至今年第二季度末,东山精密的总资产比年初减少了2.05%,净资产比年初增长了4.96%。

 

        《电鳗快报》文 / 杨力

        7月26日,东山精密发布了2019年上半年的业绩快报,营收和净利润都实现了大幅增长。

        上半年,东山精密实现营业收入99.8亿元,同比增长了38.37%;实现归属于上市公司股东的扣非前和扣非后的净利润分别为4.02亿元和2.7亿元,同比分别增长了54.72%和160%。同期东山精密的加权平均净资产收益率上升了1.39个百分点,达到了4.67%。

        在资产方面,截至今年第二季度末,东山精密的总资产比年初减少了2.05%,净资产比年初增长了4.96%。

        对于业绩大幅增长的原因,东山精密在公告中给出的原因:1、公司通信业务相比上年同期有一定幅度的增长;2、本期合并财务报表新增了Multek,以及盐城生产基地投产对公司业绩的贡献;3、2019年上半年公司印刷电路板业务(含柔性电路板业务)实现营业收入55亿元,实现净利润3亿元。

        过去5年经营业绩表现亮眼

        事实上,上半年东山精密的业绩增长亮眼并不是偶然的,该公司在2018年也实现了快速增长,营业收入和净利润分别增长了28.82%和54.14%,经营活动产生的现金流量净额同比增长了747.64%,达到了14.1亿元。

        近年来,东山精密的业绩增长确实“亮眼”,《电鳗快报》从该公司2018年的财报中了解到,该公司的主营业务是为智能互联、互通的世界研发、制造技术领先的核心器件,为全球客户提供全方位的智能互联解决方案,业务涵盖印刷电路板、LED电子器件和通信设备等领域,产品广泛应用于消费电子、电信、工业、汽车、AI等行业。

        2018年,该公司99.56%的营业收入来自计算机、通信和其他电子设备器件;按产品划分,该公司51.62%的营业收入来自印刷电路板,23.73%的营业收入来自触控面板及LCM模组,13.08%的营业收入来自LED及其显示器件,11.12%的营业收入来自通信设备组件及其他。该公司的内销占比为30.29%,外销占比为69.71%。

        过去几年东山精密实现了大幅增长。从2014年至2018年,东山精密的营收增长率分别为33.37%、13.31%、110.46%,83.14%和28.82%;同期净利润增速分别为63.02%、-27.32%、354.73%、264.88%和54.14%。过去五年中,仅2015年净利润出现了负增长,其他四年都实现了大幅增长。

        产业升级完成 业绩将迎来高增长

        自2018年以来,东山精密通过产业升级和融合推进,确立了以印刷电路板、LED电子器件和通信设备为核心的产业发展格,业务也从手机拓展至平板、穿戴式等新产品,市场空间持续扩大。

        2018年8月,东山精密完成了对Multek的收购,去年8-12月Multek贡献营收14.33亿元,贡献净利润1.07亿元。该公司通过收购Multek进入高端PCB市场,填补了公司硬板业务空白,在通信基站、企业级服务器等领域拥有一批国际大客户,并有望与东山原有的滤波器等业务形成协同效应,实现客户的相互导入。

        东山精密将通过工厂的整合和产品结构的调整提升利润率。随着国内外5G的大力部署,今年上半年Multek迎来高增长,对母公司的净利润贡献比较大。

        此外,东山精密在基站腔体滤波器竞争力强,并通过控股70%的艾福电子切入陶瓷介质新材料等业务,实现在5G产品新材料领域的布局。2019年第一季度,该公司的艾福电子陶瓷介质滤波器已对主要客户开始批量供货。

        业绩大幅增长在该公司的股价上也得到了体现,从2019年初至7月26日收盘,东山精密的股价上涨了42.87%,同期上证指数的涨幅为29.13%。

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