新益昌IPO蹊跷:一个半月获14项发明专利授权 高管履历有瑕疵

2021-02-10 07:34 | 来源:电鳗快报 | 作者:李炳瑶 | [财经] 字号变大| 字号变小


新益昌的高管的信息披露存在瑕疵,工商资料与该公司招股说明书披露的时间相差巨大。新益昌在存货方面的经营数据也落后于同行。...

        《电鳗快报》文 / 李炳瑶

        2020年12月16日,深圳新益昌科技股份有限公司(以下简称新益昌)科创板IPO成功过会。。招股书披露的信息显示,新益昌主要从事LED,电容器,半导体,锂电池等行业智能制造装备的研发,生产和销售,为客户实现智能制造提供先进,稳定的装备及解决方案。

        《电鳗快报》注意到,在2020年4月份之前,新益昌没有取得一项发明专利,此后在一个半月内获得了14项发明专利授权。此外,该公司关联交易频繁,关联方的采购平均单价与非关联方的差异率均超过了10%,引起了业内人士的质疑。

        另外,我们注意到,新益昌的高管的信息披露存在瑕疵,工商资料与该公司招股说明书披露的时间相差巨大。新益昌在存货方面的经营数据也落后于同行。

        蹊跷!一个半月内获14项发明专利授权

        新益昌曾在其4月3日提交的招股书(申报稿)中表示,该公司是“LED智能制造装备领域为数不多走出国门、与国际一线同行竞争的企业。另外,该公司对Mini LED、Micro LED 及超级电容器设备研发投入了大量研发人员和资金。招股书显示,新益昌运用核心技术生产的产品收入占全部营业收入比例较高,2017年至2019年,该公司的核心技术产品收入占到总收入的比例分别为94.73%、98.14%和96.38%。

        但该公司的申报稿显示,公司仅取得一项 Mini LED 相关的发明专利的《授予发明专利权通知书》,且该发明专利证书尚在办理中。

        此外,据今年3月证监会发布《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》文件显示,作为在科创板申请上市的企业,必须满足形成主营业务收入的发明专利(含国防专利)在5项以上。然而,属于专用设备制造业的新益昌,在拥有的专利与核心技术对应,且核心技术产品收入占总收入绝对比例情况下,今年4月前,新益昌并未取得一项发明专利。

        而同行业可比公司ASMPT的发明专利为615个,华冠科技则为28个。而且,从研发投入占营业收入的比例来看,新益昌2017年以来,一直远低于ASMPT和华冠科技。

        对于发明专利偏少且研发投入占比低的原因,新益昌在回复上交所问询函时曾解释为主要三点,即公司发展早期专利体系建设尚不完善,重视程度不足,导致提交的专利申请数量较少;其次,为了防范部分核心技术因为专利公开而引起技术泄露风险,经过论证不适于申请专利的核心技术,公司将其纳入了技术秘密保护范围内;第三,则是因为发明专利申请周期通常较长。

        然而,蹊跷的是,该公司12月9日提交的招股书(上会稿)显示,新益昌的部分发明专利从申请日到授权公告日仅3个月。比如一项名为由新益昌原始取得的发明专利“跳片自动安装机”,其申请日为2020年7月14日,授权公告日为2020年10月23日。另有新益昌申请的“自动去晶机及去晶方法”发明专利,申请日为2020年8月19日,授权公告日2020年11月20日。

        事实上,根据《专利标识标注办法》第七条规定:专利权被授予前在产品、该产品的包装或者该产品的说明书等材料上进行标注的,应当采用中文标明中国专利申请的类别、专利申请号,并标明“专利申请,尚未授权”字样。由此可见,专利权授权前,不能宣传为授权专利。

        招股书(上会稿)显示,在2020年10月9日至11月20日的一个半月内,新益昌集中获得了14项发明专利的授权公告。该公司表示,截至2020年11月30日,公司已获15项发明专利,均为形成主营业务收入的专利。此外,公司已获得1项发明专利授权通知书。

        有业内专业人士指出,新益昌的上述表述,如不是其语言表达不清,则涉嫌误导宣传。根据上述法规规定,在获得专利授权通知书,到专利行政机关登记和公告后,才能获得专利。如果其他所谓的“发明专利”仅是在申请过程中的话,则不能认为已经获得发明专利,其披露的信息不准确。

        关联交易价格差距大引质疑

        此外,有内人士质疑新益昌的关联交易价格的公允性。招股书显示,在采购价格方面,2019年东富材料、2018年利东五金、2017年骁腾电子、华月科技、易之和及丰德凯,上述关联方的采购平均单价与非关联方的差异率均超过了10%。

        进一步分析,2019年,东富材料的采购价格较非关联方价格高16.68%;2018年,利东五金的采购价格较非关联方价格高22.92%;2017年,骁腾电子采购基板的价格较非关联方价格低15.19%;华月科技和易之和的采购价格较非关联方价格低28.38%;丰德凯的采购价格较非关联方价格低16.93%。

        新益昌解释称,产生上述差异率的原因,一方面是采购原件有切割和未切割之分,另一方面则由于同期无非关联方采购价格可比,故将次年价格进行替代,而受次年市场行情的变动,采购价格也因此受到影响。不过,其指出相关交易价格是双方根据实际情况进行的公允定价,不存在利益输送安排。2020年,新益昌通过拓展五金制品非关联供应商,已减少了关联方采购金额,2020年上半年,其关联方采购占比已降为1.89%。

        业内人士认为,频繁出现的关联交易和较大的采购价格差异,在五金制品和电子元器件价格充分竞争的行业里比较少见,其关联交易定价的依据及公允性,亟待进一步说明

        高管任职履历引质疑

        招股说明书披露,刘小环于2015年9月至2019年6月,在新益昌有限任财务经理;2019年6月至今,在新益昌任董事会秘书、证券事务部经理;公司董事兼总经理宋昌宁为刘小环配偶的舅舅。

        资料显示,新益昌在近一年多的时间里没有财务负责人。2018年4月至今,王丽红担任财务负责人,公司未提供2017年初至2018年4月财务负责人的信息。对此,问询函中要求公司说明该时段未聘任财务负责人的原因,宋昌宁与刘小环的关系是否影响发行人财务内控的有效性等。

        对此,新益昌回复称,刘小环于2015年9月开始在公司担任财务经理,在此之前有4年以上的财务主管工作经历,具有较为丰富的财务管理经验,在担任公司财务经理期间较为良好的组织公司财务部门展开了工作;宋昌宁与刘小环的关系不影响公司财务内控的有效性。

        然而,有媒体注意到,新益昌在招股说明书中披露,刘小环曾于2011年7月-2012年1月效力广州名匠装饰工程有限公司担任财务主管;但工商资料显示,该公司的成立时间为2017年8月4日。

        因此,业内人士质疑,为何工商资料与该公司招股说明书披露的时间相差巨大?刘小环的信息披露是否存有瑕疵?公司其他董、监、高人士是否存在类似情形?我们不得而知。

        存货余额高企,周转率低于同行

        招股书披露的信息显示,2017年至2019年,新益昌的存货账面价值分别为3.37亿元、3.69亿元和3.45亿元,金额及占比始终保持在较高水平,占流动资产的比例分别为56.35%、50.59%和46.46%。

        而较高的存货占比就需要较高的周转率来加快存货变现速度,以增强资金流动性及减少存货的跌价损失。近三年,新益昌的存货周转率为1.33次/年、1.35次/年和1.17次/年,行业可比公司的存货周转率分别为1.64次/年、1.53次/年和1.12次/年,尽管2019年其存货周转率小幅高于行业均值,但总体还是低于同行可比公司。

        另外,该公司的存货跌价准备余额分别为142.16万元、419.43万元和573.20万元,存货跌价准备计提分别为0.42%、1.12%和1.63%,而行业平均计提比例为2.53%、2.86%和3.36%,远高于新益昌。

        新益昌表示,大部分产品都为定制化产品,且大部分存货均有订单支持,部分没有订单支持的库存商品主要系备货所致,市场价格高于存货成本,因此存货减值风险较低。不过,一旦市场环境或客户订单产生较大变动,较高的存货占比仍会令其已经下滑的业绩雪上加霜。

        除经营风险外,新益昌还存在频繁的关联交易,关联公司多为其控股股东及实控人胡新荣和宋昌宁亲属控制或持股。招股书披露,2017年至2019年,其向关联方采购的金额分别为2,931.38万元、4,659.48万元和3,778.67万元,采购内容主要为五金类制品和PCB板,占当年采购总额的比重分别为7.04%、10.05%和11.30%。

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