四年前,吴晓波老师提出了“企投家”的概念。这四年,中国的商业社会正在发生急剧的变化,随之而来,“企投家”也在不断地进化发展——在“企业家+投资家”之外又延伸出了另一稀缺物种:“企业中的投资家”。他们不仅需要以企业家的身份去带领企业发展,还需要以投资人的视野,去前瞻产业未来发展路径,为企业布局下一个时代的领先优势。当越来越多的企业开始布局未来时,那些身经百战的领航者们的经验就显得尤为可贵。卓立作为890新商学企投会的院长,近期将陆续访谈各位优秀的“企业中的投资家”,将他们的经验和认知直接提纯,分享给大家。今天首先为大家带来的是与新希望乳业董事长、草根知本总裁席刚的访谈实录,我们一起看看他是如何一手企业一手投资,在两个方向同时实现快速增长的。

        文 / 卓立 (890新商学企投会院长)

        诺贝尔经济学奖得主乔治·斯蒂格勒曾说过:“纵观世界上著名的大企业、大集团,几乎没有哪一家不是在某种程度上通过收购兼并等资本运营手段而发展起来的,也几乎没有哪一家是完全通过内部积累发展起来的。”

        在中国,新一波的企投浪潮已经到来。我们注意到不仅像腾讯、阿里这样的互联网巨头,从诞生之初就在运用资本快速扩张并保持领先优势,也有越来越多的传统实业企业正在加入到产业投资者的行列里来。

        但企业在布局产业投资时,常常面临一个问题,到底是应该引入专业的投资人来操盘,还是由企业家本人或者是企业内部的高管来掌舵呢?二者各有什么利弊?

        带着这个问题,我采访了新希望乳业董事长、草根知本总裁席刚先生。

        卓立与席刚(左)合影

        2015年在受命组建草根知本之前,席刚已经是新希望集团的老兵了,当时他是新希望乳业板块的负责人,在新希望集团董事长刘永好的战略引导下,席刚带领着新希望乳业实现了扭亏为盈。

        就在这时,新希望集团董事长刘永好发现,集团在增长上遇到了瓶颈,需要以产业投资的方式,发掘集团外的第二增长曲线。经过深思熟虑后,刘永好选择将这个重任放在草根知本。

        在面对全新的环境、全新的平台时,草根资本也曾经经历过迷茫,在不断调适,不断试错和总结后,最终找到了适合自己和草根知本的模式和方向。

        如今,草根知本已经布局了各大赛道上百家企业,总资产年复合增长率超过50%,资产规模超48亿。与此同时,2019年新希望乳业也突破增长瓶颈,成功上市。

        至此,在投资和企业两条赛道上,席刚同时完成了突破。

        1.问题一

        卓立:我知道你在新希望从事的第一份工作是人力资源,后来又做过市场、产品等工作,这些为你成为产业投资人带来了什么帮助?

        席刚:在产业深耕过的企业家,比传统投资人更适合做产业投资。真正在产业里面做过一把手的企业家对产业有深度的理解,对产业的走向与变化非常敏感,这也是产业投资人的一种“体感”。

        我的投资“体感”由三部分构成,与我之前在产业中的实际工作经历息息相关。

        一是看人。我最早进入新希望集团做的是人力资源的工作,这份工作给我带来最大的帮助是教我学会了怎么看人。所以在做投资尽调的时候,我会实地考察,和他们核心团队交流,去评估他们的天花板在哪里、边界在哪里,得出一个清楚的判断。

        二是看产品。我更喜欢做一个产品经理,去关注需求侧,考虑怎么样能满足我们用户更多的需求。这也是我进行赛道选择时考虑的一个重要因素。

        三是看商业模式。当我在产业中经历了每一个环节以后再回头来看一些新项目,这个行业在你面前就没有任何秘密了。

        席刚(右二)在全球企投家峰会分享产投经验

        2.问题二

        卓立:做产业投资,除了企业家自身的商业敏感度,对于企业有什么要求?产业投资对企业有什么作用?

        席刚:既然叫产业投资,那么重点在于如何基于自己的产业基础,形成一个中心化的产业布局。在做实际考虑时,不外乎以下几点:

        一是为了让自己的产业生态更完整,提高抗周期性,形成全链条的竞争能力。

        我觉得形成产业闭环能够更好地去平衡产业周期。我们以前的产业不完善,一开始生产饲料,饲料过剩之后开始养猪,养猪过剩做屠宰,肉不好卖了做深加工。有时候在一个产业中寻找其他投资也是被逼的。

        所以,产业投资的第一个作用,是解决供需不平衡的问题。

        二是保持创新的能力。

        随着产业不断积累,产业平台越做越大,组织的灵活性就会下降,敏感性也会降低。开展产业投资,就是要防止自己在这个行业中失去敏感性,时刻去关注一些很好的创新机会。

        三是推动原有产业的发展。

        原来的产业已经做得不错了,还需要抓住新的机会,甚至去推动它转型,找到第二增长曲线。这也是草根知本的使命。

        3.问题三

        卓立:在做产业布局时,你是如何思考去选择哪些赛道或投资项目的?

        席刚:从思考维度上,我们首先考虑的是如何帮助消费者。因此对于行业的选择,我们要能够共享用户、为用户解决更多痛点。

        在食品上,我们做了乳业,对于这些消费者,他们也有调味品、生鲜的配送服务、宠物食品、营养保健食品。

        这些赛道的布局都是针对我们的核心用户,满足他们更多的需求。

        从企业维度上看,我们倾向于选择成长型企业。我们设立了一个“三重价值”理论。

        第一是赛道,一定是在未来5—10年持续增长的行业,这也意味着只要管理水平能够达到平均水平,就能享受趋势增长带来的红利。

        第二是空间,我们选的项目不会太早期,早期风险太高;也不会太后期,后期溢价高、收益低。像新希望养猪的价值理论,挑选正在长身体的猪,皮毛没有那么光亮,但其实这个时候它的成长性是最好的。

        第三我们也会考虑项目能否在资本市场带来一些价值。

        席刚在全球企投家峰会分享产投经验

        4.问题四

        卓立:听说了你们非常擅长做投后管理,甚至对一些亏损的项目也敢于收购整合。在这方面你有什么经验可以分享么?

        席刚:草根知本在做投资时,偏好“控股型投资”,90%—95%的项目会要求绝对控股。我们投的大部分是成长性企业,在投后管理上有很多是相通的。

        其中最明显的是人力资源。在并购一个企业后,只要对方企业有需要,我们会派一些优秀的年轻人过去,集团会为企业不断提供优秀人才。但如果这个团队足够好,我们就只派财务总监,给管理层更大的管理权。

        我们也自己设立了科技研究院,一个做食品的前瞻性研发,另一个做数字科技的研发,这两个研究院的技术可以为所有被投企业进行赋能。

        除了这些,我们还会在业务、资本、供应链等方面给被投企业帮助。我们看重企业的长远价值,只要它的发展符合我们的战略规划,我们不会一定要求在多长的时间内变现。如果真的要设置一个时间,我希望至少把它设定在20年。

        5.问题五

        卓立:你如何看待中国当下的产业投资环境?

        席刚:中国正处于产业投资黄金期。因为在大的环境下,投资两端的红利都在缩减。

        从VC角度看,随着中国市场逐渐成熟,早期创业的风险在加大,门槛在提高,创业项目的成活率也越来越低。这是行业走向成熟的标志。

        从PE角度看,随着注册制的推行与资本的开放,将会有越来越多的企业有机会上市。相比较而言,企业通过上市获得的IPO红利正在慢慢降低。就像一个水池里的鱼多了,每条鱼能吃到的饲料就少了。甚至很多时候我们会看到新股破发的现象,这也就意味着PE投资并不一定能赚到钱。

        因此,产业投资的价值得到了凸显。产业投资考虑的不是短期收益,而是如何通过与自己的产业结合,去帮助被投企业不断成长。当行业的集中度提高时,产生协同效应的企业具有更好的发展前景,除了带来财务回报,还提高了业务发展的确定性。

        席刚(左)与企投会会员交流

        6.企投六问

        为了更直观地让大家比较出不同嘉宾在产业投资思路上的异同,我特别设计了一个快问快答环节,在访谈时会用同样的6个问题提问不同的访谈嘉宾。

        今天先看看席刚老师对这6个问题给出的答案吧!

        Q1:你最欣赏的产投型组织是哪一个?

        席刚:丹纳赫。

        注:一家实业型并购整合公司,通过“赋能式”并购,至今累计收购了600多家公司,市值超1600亿美金。

        Q2:你认为中国企业在做产业投资的时候会存在哪些误区?

        席刚:没想清楚自己的战略,把服务主业的,做成了主业。

        Q3:在产业投资的过程当中,你会时常提醒自己什么?

        席刚:学会取舍。

        Q4:能给我们列举三个看好的产业方向吗?

        席刚:1.餐饮:中国5000年传承的文化中,很大一部分是饮食文化,且不断在做传承。

        2.宠物食品:这是一个新兴经济,国内没有太多的产业基础,但在消费升级下将不断扩张。

        3.营养保健食品:老龄化离我们越来越近,在老年营养保健食品领域,还有更大的机会。

        Q5:能不能用一句话来概括你的产业投资理念?

        席刚:和优秀的企业家做朋友。

        Q6:对于想做产业投资的企投家,你会给他们推荐什么书?

        席刚:《冰鉴》,很多时候投资其实就是看人。投对了人,我觉得大家彼此就能相互扶持、一起长跑。

        7.院长访谈笔记

        在跟席刚先生的对谈中,我总结出了产业投资的三条心得。

        第一,如果你是一个深耕产业多年的企业家,那么你有很大概率会成为一个好的产业投资人。某些地方,你具有比投资人更深刻的产业理解,也具有更好的资源整合能力。

        第二,投后管理是产业投资中极为重要,但也是现在很多企业缺少的能力。像草根知本这样能借助强大的投后管理能力让产业投资如虎添翼的,需要大量的探索、学与实践。这是接下来计划进入产业投资领域的公司的必修课。

        第三,我认同席刚先生说的,产业投资将迎来黄金期。这也是我们看到的,中国的商业文明正从商业模式竞争,过渡到产业布局竞争。

        找到并赋能产投型组织,也是我们正在做的。

        今年,890新商学企投会推出了“中国企投家领袖营”,邀请到了像席刚先生这样经验丰富的产业投资人,让这些一线产投掌舵人带来最前沿、最真实、最深刻的实战经历,帮助大家站在巨人的肩膀上,洞察产投背后的逻辑与未来。

《电鳗快报》