《电鳗快报》文 / 米莱

        尽管一品红(300723.SZ)在上市后的四年中业绩“原地踏步”，但今年上半年该公司实现了业绩大增，股价也随之上涨近五成，远超所属行业板块涨幅。一品红在宣布回购股份的同时，其实控人也开启了减持模式。

        回购“开道” 实控人高位套现?

        9月1日，一品红发布公告，公司于2今年5月11日披露了《关于公司股东减持股份预披露的提示性公告》。持有该公司股份2160万股(占本公司总股本比例7.53%)的股东广州福泽计划自本公告披露之日起15个交易日后的6个月内通过集中竞价方式或者大宗交易，减持不超过540万股，占本公司当前总股本比例的1.88%;持有本公司股份1872万股(占本公司总股本比例6.52%)的股东、董事李捍东先生计划自公告披露之日起15个交易日后的6个月内通过集中竞价方式或者大宗交易，减持不超过300万股，占本公司总股本比例1.05%。持有本公司股份1325万股(占本公司总股本比例4.62%)的股东吴春江先生计划自本公告披露之日起15个交易日后的6个月内通过集中竞价方式或者大宗交易，减持不超过662万股，占本公司总股本比例2.31%。

        截止2021年8月31日，李捍东累计通过集中竞价和大宗交易方式减持其所持有的本公司股份共291万股，占当前本公司总股本的1.01%。吴春江累计通过大宗交易方式减持其所持有的本公司股份共287万股，占当前本公司总股本的1%。广州福泽尚未减持所持公司股份。

        以上减持完成后，广州福泽仍持有上市公司股份2160万元，占总股本的比例为7.5%;李捍东持有上市公司股份909万股，占总股本的比例为3.16%;吴春江持有上市公司股份1036万股，持股比例为3.6%。

        该公司半年报披露的一品红的股东关系显示，实际控制人李捍雄与吴美容系夫妻关系，李捍东与李捍雄系兄弟关系，吴美容与股东吴春江系姐弟关系;李捍雄、吴美容分别持有股东广东广润集团有限公司70%、30%的出资比例;李捍雄、李捍东分别持有广州福泽37.45%、31.11%的出资份额。

        《电鳗快报》注意到，就在以上股东减持上市公司股份的同时，一品红的股价达到了一个自该公司成立以来的创纪录高位。从今年年初至2021年8月31日收盘，一品红的股价上涨了49.91%，同期所属行业板块的涨幅为2.53%。

        事实上，在上述三名股东披露减持计划当天，一品红同步披露了以自有资金回购公司股份的计划。公告显示未来12个月，公司拟在二级市场，通过集中竞价交易方式回购股份，回购股份价格不超过41元/股(含)，回购金额不低于1亿元、不高于2亿元。

        业内分析人士质疑，一品红存在较为明显的通过回购股票拉高股价来帮助股东高位减持套现的嫌疑。而且，该公司的回购股票价格有点儿偏高。

        公告显示，5月10日，一品红董事会审议了回购股份方案。公司前一个交易日即5月7日的收盘价为25.94元/股，回购股份的上限价格是5月7日收盘价的158.06%。业内分析人士表示，回购价格上限一般不能超过董事会审议回购方案前三十个交易日股票交易均价的150%。

        从5月7日往前追溯，3月29日，一品红的前复权价格为29.92元/股，随后有所回落，最低为25.81元/股，股价存在波动，但这一股价区间是去年三季度以来的高点。

        四年扣非净利润“原地踏步”

        今年半年报显示，一品红是一家专注于药品研发、生产、销售的医药创新企业，产品聚焦于儿童药和慢病药领域，主要从事处方药的研发、生产和销售，产品类别涵盖化学药、特色中药等类别。

        2020年，该公司有16.48%的收入来自医药代理，83.52%的收入来自医药智造，医药代理收入同比减少了24.37%，医药制造收入同比增长了9.98%。

        今年上半年，一品红实现了较快的业绩增长，报告期内，实现营业收入9.5元，同比增长了46.48%;归属于上市公司股东的扣非前和扣非后净利润分别为1.2亿元和1.1亿元，同比分别增长了46.61%和46.99%。同期经营活动产生的现金流量净额为7270万元，同比增长了5.71%。

        一品红2017年上市，从2017年至2020年，该公司的扣非后净利润分别为1.46亿元、1.74亿元、1.19亿元和1.46亿元，四年内扣非后净利润原地踏步，同期增速分别为23.37%、18.69%、-31.5%和22.33%。

        随着我国经济规模的快速增长和医疗卫生支出规模的持续提升，以及受新冠肺炎疫情防控因素的刺激，我国医药行业保持持续发展势头，根据国家统计局的统计，2020年我国医药制造业(规模以上企业)实现营业收入24,857.30亿元，较上年同期增长4.5%。随着新冠肺炎疫情进入常态化防控的阶段，医药刚需本身较强的抗周期性叠加疫苗大规模的生产接种，2021年1-5月医药制造业(规模以上工业企业)营业收入11,162.30亿元,同比增长27.60%;实现利润总额2,244.8亿元，同比增长81.7%。医药行业展示出独特的发展魅力。

        资料显示，儿童用药指应用于儿童患病所使用的药物，包括专门针对儿童的专用药品或药品说明书中标明儿童使用用法用量的药品。我国儿童的概念通常是指0-14岁的未成年人。儿童机体尚未发育成熟，与成人在生理上具有显著不同，不适合直接使用成人用药。

        目前，一品红有13个儿童药产品，其中8个独家专利品种，在研儿童药品15项，儿童药产品结构丰富，产品梯队齐全，治疗范围覆盖了0-14岁儿童全年龄段，治疗儿童疾病领域70%以上病种，涵盖过敏、癫痫、流感、哮喘等多种高发疾病。

        截止今年上半年末，一品红共有13个儿童专用药。今年上半年，该公司儿童药收入为4.42亿，同比增长了62.5%，占自研产品销售收入比为52.97%。

        今年上半年，一品红的研发投入5,263.17万元，同比增长36.46%，同期该公司共获得7个品种8个批件的(再)注册证书，授权6项专利证书。

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