深圳地标性购物中心“皇庭广场”的归属权即将迎来剧变，而其所有者——上市公司皇庭国际(000056)也因此被推向了强制退市的悬崖边缘。8月12日，皇庭国际一纸公告，揭开了公司核心资产被司法拍卖的严峻现实，市场为之震动。

        核心资产“命悬一线”

        公告显示，皇庭国际全资子公司深圳融发投资有限公司名下的核心资产——晶岛国商购物中心(即深圳皇庭广场)及相关附属设施、设备，将于2025年9月9日至10日被司法拍卖，起拍价定为30.53亿元。

        这处资产对皇庭国际而言，重要性不言而喻。数据显示，截至2024年末，深圳皇庭广场账面价值高达57.5亿元，占皇庭国际总资产的71.57%;同时，该项目2024年度为公司贡献了3.69亿元的收入，占公司总营收的56.03%。一旦拍卖成交，皇庭国际将彻底失去这一核心资产的所有权，构成重大资产重组。

        公司坦言，此次拍卖将对公司的资产、负债及日常经营产生“重大影响”，并警告：“公司未来可能触发财务类强制退市风险警示。”这意味着，若资产流失导致公司财务指标触及交易所相关红线，皇庭国际股票将被实施退市风险警示。

        债务重组屡屡碰壁

        这场危机的根源，可追溯至七年前的一笔巨额借款。2016年，融发投资向中信信托借款30亿元，并以深圳皇庭广场作为抵押。2021年贷款到期后，因政策调整无法续期，而融发投资无力偿还，最终引发诉讼。尽管2024年公司与债权人达成每月划扣款项的临时协议，但债务问题并未得到根本解决。2024年7月，该笔债权被转让给光曜夏岚(深圳)投资有限公司，危机进一步升级。

        事实上，皇庭国际早已意识到问题的严重性，并试图通过“断臂求生”的方式剥离债务。自2022年起，公司便在深圳联合产权交易所挂牌转让融发投资的股权，参考价从74.93亿元一路降至56.2亿元，却始终无人问津。

        2022年11月，公司与连云港丰翰益港物业管理有限公司达成框架协议，试图通过“先偿债再债转股”的复杂方案进行债务重组。然而，在对方支付1000万元意向金后，因“需协调的事项较多”，至今仍未达成可落地实施的具体方案。债务重组的屡屡碰壁，最终导致了核心资产被摆上司法拍卖的货架。

        业绩持续“失血”，前景迷茫

        雪上加霜的是，自2020年以来，公司已连续五年陷入亏损。根据最新发布的半年度业绩预告，2025年上半年公司预计亏损1.4亿元至2亿元。

        公司解释称，亏损主因是原有借款融资涉诉导致财务费用激增，上半年高达2.94亿元;同时，部分物业业务合同被动解除，也导致营业收入同比下滑。在失去核心营收来源和背负沉重债务的双重压力下，皇庭国际的未来显得愈发迷茫。

        此次司法拍卖，皇庭国际以30.53亿元的起拍价能否成功吸引接盘方，拍卖所得能否有效化解债务危机，以及公司如何在失去核心资产后重塑主营业务，将是决定其能否避免退市命运的关键。

《电鳗快报》