全国股转公司副总经理陈永民最新表态，指出随着市场理性文化的形成，投资行为模式趋于成熟，市场期待的如提升流动性等措施的推出就为时不远了。

下面先划重点：

1、  新三板进一步改革的思路是要以完善分层标准为切入点，统筹推进发行、交易、投资者准入和监管等各个方面的改革，理顺市场制度逻辑，为众多挂牌企业提供差异化服务。具体的改革措施这几年一直在研究，与市场、业界探讨，根据市场意见，在不断的完善。

2、  对于市场关心的措施具体推出时间，陈永民表示，目前市场有急迫的声音，希望能够尽快推出政策，提高市场流动性，这有一些合理的成分，但有一些方面还存在问题。一些投资者对市场认识不到位，带着原来的政策市的思维，希望通过政策刺激市场发展，而不是尊重市场发育规律，目前新三板发育时间不长，得有一个成长的过程；还有一些带着短期炒作心态进入市场，希望借助政策解套。

3、  新三板市场的发育是在正常的轨道上，市场运行出现了我们希望看到的行为模式和投资文化，以及市场机构的成长，资金行为的长期化等。

4、  随着新三板文化的逐步形成，投资行为模式确定下来之后，下一步市场希望的一些政策，如提升市场的流动性的措施等，推出的时间应该就为时不远。

陈永民是在参加2017金融街论坛时做出上述表述的。

他介绍，新三板设立五年多来发展很快，达到了一定的规模，在服务创新创业、服务实体经济方面取得了一定的成效，市场建设达到预期效果，由于以包容性理念设置挂牌准入条件，不设财务门槛和股权分散度要求，企业挂牌预期明、时间短、成本低。

在短短数年间，新三板市场规模和覆盖面实现了快速扩大。到目前，新三板市场总市值已经超过5万亿元，挂牌公司超过11000多家，覆盖了全部行业大类，和绝大部分地级市，股权融资超过3600亿元，一批处于研发阶段的企业顺利完成融资，非金融业挂牌公司资产负债率连续3年整体下降，这不仅促进了地方经济的房展，也支持了实体经济的发展。

陈永民指出，围绕市场服务，根据市场特点，新三板成长了一批市场机构，有一些机构进行投融资对接、企业研究，对挂牌公司进行培训，形成了新的业务模式，完善了市场运行。

同时，新三板和股权投资活动相伴而行，激活了创业投资，目前统计，已经注册的私募基金，管理的资产规模超过了10万亿。

“市场发展到今天，大家也在考虑下一步应该怎么走。”陈永民表示，市场发展方向是明确的，国务院、证监会多次明确表态，要深化新三板市场改革，提高市场功能，使得企业在新三板市场能够成长为参天大树，进一步改革的思路是以完善分层标准为切入点，统筹推进发行、交易、投资者准入和监管等各个方面的改革，理顺市场制度逻辑，为众多挂牌企业提供差异化服务。

陈永民强调，具体的改革措施这几年一直在研究，与市场、业界探讨，根据市场意见，在不断的完善。

对于市场关心的措施具体推出时间，陈永民表示，目前市场有急迫的声音，希望能够尽快推出政策，提高市场流动性，这有一些合理的成分，但有一些方面还存在问题。一些投资者对市场认识不到位，带着原来的政策市的思维，希望通过政策刺激市场发展，而不是尊重市场发育规律，目前新三板发育时间不长，得有一个成长的过程。

还有一些带着短期炒作心态进入市场，希望借助政策解套。“试想如果新三板2015年就推出活跃交易的政策，那么结果会怎么样，大家可以思考，肯定风险很大，发展成为我们不希望看到的那种模式中去。”

陈永民表示，当前市场低迷，一些市场主体积极性减弱，“但是我想给大家分享在市场运行方面出现的积极变化和亮点”。

首先，投资人在投资新三板时更关注企业的基本面，更看重企业的经营模式和成长性，着眼于企业将来的成长，而不是着眼于市场流动性的溢价，更多的是长期资金，而不是短期炒作资金。

一年期的三板产品被迫转为长期资金，这是三板市场希望看到的，希望看到长期资金越来越多，短期资金改变模式，把目标长期化。新三板定位服务实体经济，新三板发育需要长期资金，新三板市场健康发展需要投资人有长期投资理念，着眼企业成长而不是短期操作。

其次，随着一些机构对市场积极性减退，有一批新的机构成长起来。这两年围绕新三板，机构在做一些工作，分析企业特点和基本面，做研究，根据投资人偏好来做投融资对接，这是真正的资本市场服务，这类机构的发育也契合新三板发展的需要以及市场的特点。“如果是短期炒作的市场，是不需要机构做这些事情的。”

再次，新三板市场股票定价更容易些，和2015年相比，企业对股票定价的预期更偏理性。2015年长期资金难以接受当时的定价，试想当时如果引入更多的投资人势必会助涨市场炒作，一定会成为“韭菜”的市场。

“经过这几年的发展，新三板市场的发育是在正常的轨道上，市场运行出现了我们希望看到的行为模式和投资文化，以及市场机构的成长，资金行为的长期化。”陈永民指出，这一趋势是新三板服务实体经济这个定位决定了的，必须要让新三板发育沿着这个方向。随着新三板文化的逐步形成，投资行为模式确定下来之后，下一步市场希望的一些政策，如提升市场的流动性的措施等，推出的时间应该就为时不远。

《电鳗快报》