在外围扰动、部分板块估值较高引发资金担忧等因素影响下，9月市场持续震荡调整。展望未来，摩根士丹利华鑫基金助理总经理、权益投资部总监、基金经理何晓春指出，随着各路长线资金持续入市，A股的慢牛状态或可持续，在经济“内循环”趋势以及消费升级需求下，科技制造和消费将成为经济增长的主要驱动力。拟由何晓春管理的大摩优悦安和混合基金亦将重点关注消费、科技两大“黄金赛道”机会，该基金将于9月21日结束募集。

        A股中报披露期结束，何晓春指出，根据中报数据，二季度A股业绩如期回升，从板块上来看创业板和中小板等成长风格业绩增速率先转正。国内经济复苏趋势确定性较高，三季度经济预计会进一步回升，四季度经济有望回升至潜在增速，本轮经济复苏的高点可能在明年一季度，上市公司盈利也有望逐季复苏。行业景气度方面，军工、化工、消费电子、新能源、新能源车及医药行业景气度较高。

        近期科技成长股出现较大幅度回调，何晓春分析，以半导体板块为例，该板块出现回调主要受到两大因素影响。首先，宏观层面上，经济复苏与利率抬升，对半导体这类高估值长久期特点的公司估值冲击较大;其次，外部因素方面，华为禁令升级，短期国内半导体产业链不确定性加大，引发市场担忧，加上板块已累积较高涨幅，因此出现了明显回调。不过，由于半导体国产化势在必行，产业趋势向好，且有政策资金支持,他预计半导体板块进一步大幅下调的概率较小。“涨的时候我们要看风险，跌的时候我们要看机会。”他进一步强调。

        作为大摩优悦安和混合基金拟任基金经理，何晓春透露，该基金股票仓位为60%-95%，在投资策略上，将重点关注消费和科技两大赛道。“消费与科技板块当前估值的确比较高，处于历史中高水平，但是从长期来看，在高速增长的业绩下，估值也会逐渐得到消化。”他进一步表示，当前消费指数的相对收益不断扩张，主要源于消费行业盈利的稳定性，龙头公司能够不断成长，未来也将重点挖掘中高端白酒、大众消费品、医药保健食品、宠物食品和供应链安全，以及可选消费中智能家居、国货潮牌、消费电子和消费服务等细分领域机会。另外，目前中国正处在由投资驱动转向创新驱动的发展阶段，未来10年，中国有望诞生一批优质的科技核心资产，因此，将重点关注5G及其应用、云计算、国产芯片/信创、新能源车、光伏等行业的投资机会。

《电鳗快报》