出于对投资风险的担心，美国证监会此前已多次拒绝了比特币基金的申请。但基金公司不希望错过这么热门的投资机会，新目标锁定区块链这一中性技术主题。据了解，区块链是用于记录和验证交易记录的一种技术手段，是数字虚拟货币在没有中央银行或大型中介参与的情况下，用作交换价值的一种替代方式。不仅比特币，其他加密数字货币也都采用这一技术。

　　不同于比特币所引发的巨大争议，区块链的应用前景得到了机构的一致肯定。瑞士联合银行认为，现在投资比特币就像上世纪90年代投资互联网，潜力巨大，其预测到2027年，区块链带来的投资价值将达到3000亿~4000亿美元。

　　分析认为，区块链一旦普及开来，将不仅仅应用在金融领域，还会扩散到健康医疗、公用事业等，就像互联网带来的不仅只有信息互通，还包括电子商务、移动支付等生活方方面面的改变。

　　最近的比特币狂热使得许多沾边的股票都火了起来，有的股票为了蹭热点而积极改名。去年12月，美国一家名为“长岛冰茶”的饮料公司改名为“长岛比特币”，其后公司股价上涨了3倍；老牌胶片公司柯达在表明要进军区块链领域后，股价在数日内就飙升了两倍多。

　　区块链自然也引起监管机构的担心。在监管层的严格监督之下，最新发行的两只区块链基金都没有在名字中使用和比特币、虚拟货币有关的字眼，即使区块链这样的技术名词也没能出现在基金名称中。

　　此前申请过比特币基金的Amplify ETFs和Reality Shares两家公司近日发行了区块链ETF，但将名字中的相关字眼做了模糊处理，而且两只产品没有投资任何虚拟货币资产。Reality Shares旗下的区块链基金叫做次世代新经济ETF，其投资的股票为英特尔、overstock.com（线上折扣家居贩卖平台）和IBM，其中57%的股票投资于科技股，32%投资在金融股票上，明显地是在股票中找热点。Amplify ETF旗下的基金名字则更加隐晦，叫做数据革命化分享ETF，其持有的前三只个股分别为台积电、over-stock.com和数字车库。

　　基金的低调也从侧面反映出监管对数字货币及其技术背后可能存在泡沫的担忧。由于在监管上存在差异，2017年下半年，在比特币期货闯关成功后，不少基金公司都希望比特币ETF能够很快被放行。但上周，美国证监会对比特币期货的流动性和估值提出担忧，“基金需要每日清算，比特币的的波动和可能的低流动性会导致投资者难以轻松兑现”，并明确“现在发行数字货币相关基金并不合适”，之后ProShares等三家公司撤回了发行产品的申请。

　　实际上，对于比特币以及区块链基金的谨慎不仅来自监管层，一些基金公司也担心产品发行的时点并不合适。如果等到发现市场热点并得到监管核准，产品很可能已经过时了。晨星数据显示，在网络泡沫出现的1999年，共有37只科技股基金发行，但存活下来的仅只有5只。

　　实际上，发行在巅峰、产品一面市就衰落的情况屡见不鲜。2016年，美元走强，为抵消强势美元对海外股票收益的影响，不少基金公司发行了美元对冲产品，现在，对冲货币的基金产品不少已经清盘。